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El FMI advierte que las bolsas de valores no tienen en cuenta los riesgos del cambio climático | Economía

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Un hombre monta una bicicleta por una carretera destruida por el huracán María en Puerto Rico en septiembre de 2017.Ricardo ARDUENGO / AFP

Las bolsas de valores se han separado temporalmente de la macroeconomía. A pesar de la cascada de datos económicos negativos, los principales parques mundiales han recuperado en las últimas semanas gran parte del valor perdido en el choque de los primeros días de la pandemia. La avalancha de liquidez y la expectativa de una mejora tangible en la crisis de salud, que ya estamos viendo, han sido suficientes para evitar los peores presagios y alimentar un regreso parcial. Pero a largo plazo, existe otra asincronía que preocupa al Fondo Monetario Internacional (FMI): el valor actual de las empresas que cotizan en bolsa no refleja los riesgos del cambio climático. La pandemia pasará, pero el calentamiento global permanecerá.

«La mayor frecuencia y gravedad de los desastres causados ​​por el cambio climático es una amenaza potencial para la estabilidad financiera», subrayan los técnicos de la agencia en un estudio publicado este viernes. Y en las bolsas de valores, «un segmento clave» en la arquitectura financiera mundial, estos riesgos apenas dejan huella: 2019 fue el año de la explosión de la causa ambiental, que se arraigó en amplios sectores de la sociedad y logró un grado de Nunca vi compromiso, pero los parquets navegaron prácticamente ajenos a ese movimiento. «Las valoraciones de acciones agregadas no parecen reflejar los riesgos físicos en varios escenarios de cambio climático», los economistas de fondos vislumbran en un capítulo de su informe de estabilidad financiera global dedicado por completo a este tema. Solo hay que ver lo que sucedió en los estadounidenses selectivos, que fueron de registro en registro hasta la llegada del coronavirus. “Mejor medición y divulgación de la exposición. [de las empresas] Los desastres climáticos son necesarios para que las evaluaciones incluyan los riesgos «derivados de la emergencia ambiental», explica el FMI en su informe.

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Los signos son abrumadores. La temperatura media global ha aumentado 1,1 grados desde los niveles preindustriales hasta el calor, nunca mejor dicho, del aumento generalizado de las emisiones de gases de efecto invernadero. Pero lo peor está por venir si no hay un giro de 180 grados en el camino de los próximos años: si sigue el camino de mitigación actual, mucho más lento de lo que recomienda la comunidad científica, el mercurio se elevará hasta tres grados hasta el final de Este siglo, con fenómenos meteorológicos cada vez más extremos «que pueden convertirse en desastres que causan pérdida de vidas y capital, así como interrupciones en la actividad económica».

La secuencia no es nueva: se vio en el huracán Katrina, que devastó la ciudad de Nueva Orleans (Estados Unidos) en 2005. O en el huracán María en 2017, que causó daños a Dominica equivalentes al doble de su PIB. Sin un cambio de dirección, las pérdidas anuales estimadas en las ciudades costeras superarían los $ 1 billón (el equivalente al PIB de los Países Bajos), en comparación con los $ 60 mil millones (PIB de Costa Rica) en un escenario en el que se realizan inversiones para adaptarse al nuevo entorno y mantener constantes las probabilidades de inundaciones marítimas, en los niveles actuales.

«Evaluar los riesgos climáticos futuros es extremadamente difícil, dadas las grandes incertidumbres que rodean las proyecciones de la ciencia climática y el costo económico de los peligros pronosticados», reconocen los técnicos del FMI. Pero también es necesario: quienes invierten en el Mercado de Valores, admite el documento, «no parecen estar prestando toda la atención que merece al aumento de las temperaturas, lo que sugiere que no están prestando toda la atención necesaria al cambio climático». , ya sea.» Esta contradicción es especialmente evidente en el caso de empresas con intereses en mercados emergentes o en desarrollo, donde la gravedad del choque climático parece significativamente mayor.

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Los fondos de inversión regidos por criterios de sostenibilidad, que prestan más atención a los riesgos climáticos y tienen la mira puesta en horizontes de tiempo mucho más largos, siguen siendo una pequeña fracción del total. Y los inversores individuales «enfrentan un desafío informativo desalentador»: en base a los escenarios climáticos descritos por los científicos, deben tratar de adivinar el impacto en las acciones que poseen o planean invertir. En la maraña de complejidad e información limitada proporcionada por las propias empresas sobre su exposición a los riesgos climáticos, los técnicos del FMI no se sorprenden de que las valoraciones actuales no reflejen esta nueva fuente de incertidumbre empresarial. Pero el resultado es claro: «Las valoraciones de las acciones no reflejan este riesgo y, por lo tanto, los inversores en acciones pueden estar prestando insuficiente atención a las variables climáticas».

En general, la brecha entre el riesgo climático y los mercados de valores está lejos de ser nueva. En el último medio siglo, los grandes desastres (huracanes, pero no solo: tormentas, inundaciones, olas de calor y frío o incendios) han tenido un «impacto modesto» en los índices bursátiles y, en particular, en las acciones bancarias y las compañías de seguros, el nicho que, fundamentalmente, debería golpear más. Y en no muchos años, todo indica que este vínculo se volverá mucho más cercano, ya que la recurrencia y la fuerza de este tipo de tragedias naturales y humanas aumentan y las pérdidas socioeconómicas son «significativamente mayores que en la historia reciente». Si el objetivo principal de los inversores es anticipar el futuro, en este punto están marchando claramente: la miopía está comenzando a ser acusada.

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Experiencia en periódicos nacionales y periódicos medianos, prensa local, periódicos estudiantiles, revistas especializadas, sitios web y blogs. Publicado por Telegraph, Guardian, Metro, Independent, The Debrief, VICE, Femail Online, Inside Housing, Press Association, Open Democracy, i-D, la revista Your Cat, Mumsnet y más.

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El Gobierno extiende este martes la moratoria de desalojo y alquiler para familias vulnerables hasta el 30 de septiembre | Economía

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En el centro, el primer ministro, Pedro Sánchez, en el Consejo de Ministros el viernes 2 de julio, a su lado los cuatro vicepresidentes.Moncloa

El Gobierno extenderá hasta el 30 de septiembre varias de las medidas que aprobó para amortiguar el impacto social causado por la crisis económica del coronavirus. En la agenda del Consejo de Ministros está la extensión de los contratos de alquiler de vivienda habitual por seis meses. Hasta entonces, la moratoria hipotecaria y el pago de alquileres a grandes tenedores de viviendas o empresas públicas continuarán. Además, los suministros básicos de suministros básicos como electricidad, agua y gas están garantizados durante este período, señalan fuentes del gobierno.

Esta es una de las piernas de lo que el Ejecutivo llama escudo social, un conjunto de medidas diseñadas para amortiguar el impacto que la interrupción de la actividad ha tenido en el mercado laboral y los ingresos de los hogares. Como en el caso del ERTE, la iniciativa más ambiciosa de ese escudo durará hasta el último día de septiembre, de acuerdo con lo que Cadena SER ha avanzado y este periódico ha podido confirmar. La extensión de las medidas laborales salió a la luz, después de un pacto con los interlocutores sociales, hace una semana y media. También en ese Consejo de Ministros, se aprobó una ayuda extraordinaria para los trabajadores independientes.

Una gran parte de las medidas que se extenderán este martes fueron aprobadas en los primeros consejos de ministros que sucedieron a la declaración del estado de alarma en marzo y, en principio, estaban vinculadas a ella, ya que caen un mes después de que dejara de existir. en vigor. Esto significa que estas medidas sociales expirarían el 21 de julio si la extensión que se espera sea aprobada este martes no medió.

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Con respecto a las hipotecas, se espera que el plazo para solicitar la moratoria se extienda hasta el 29 de septiembre. Fuentes del ejecutivo señalan que la operación será secuencial: tres meses de moratoria legal y nueve meses de moratoria en el sector bancario.

En alquileres, la medida es doble. La primera posibilidad es solicitar hasta el 30 de septiembre la extensión de los contratos de arrendamiento en las mismas condiciones por seis meses. El segundo es abrir la opción para que las familias vulnerables soliciten una moratoria en el pago del alquiler a grandes propietarios y empresas públicas.

Según el decreto aprobado el 31 de marzo, que contenía la primera edición de muchas de estas medidas, para encontrarse en una situación vulnerable, tenía que haber perdido su trabajo o haber sido afectado por un archivo de regulación de empleo temporal (ERTE). Además, esta situación debería haber causado la caída de un cierto nivel de ingresos vinculado al IPREM (indicador público de ingresos múltiples).

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La industria y el comercio se recuperan en mayo, aunque todavía están lejos de los niveles precocidos | Economía

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Fábrica de automóviles.EFE

Finalmente, la economía comienza a mostrar signos de recuperación después de cumplir con los peores pronósticos durante los meses más difíciles de confinamiento. Ahora, la nota positiva proviene del índice de producción industrial: después de experimentar la peor caída en la serie histórica, en mayo el efecto de rebote esperado llegó con un aumento del 14,7% en comparación con el mes anterior. Esto se confirma con los datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística (INE) este lunes, que sin embargo dejan espacio para otra lectura menos halagadora. A pesar del repunte, la actividad industrial permanece un 24,5% por debajo de los niveles de hace un año, y señala que todavía tendremos que esperar para poder hablar sobre los brotes verdes. El comercio también experimentó un fuerte repunte en mayo en toda la eurozona.

«Es una recuperación esperada, pero modesta», dijo María Jesús Fernández, economista senior de Funcas. En otras palabras: una vez que tocas fondo es difícil caer más. En abril pasado, la actividad industrial sufrió un golpe monumental, nunca visto desde el comienzo de la serie histórica en 1976. La caída fue entonces del 34,1% en términos interanuales y del 22,1% en comparación con marzo, cuando el índice ya había experimentado el primer fuerte descenso después de la declaración de alarma. «Desde el otoño de marzo y abril solo la tercera parte se ha recuperado», dice Fernández, «y creo que llevará mucho tiempo volver a los niveles anteriores».

Mientras tanto, los sectores industriales que más sufrieron el bloqueo en marzo y abril, los de bienes de consumo duraderos y bienes de capital, también fueron los que obtuvieron mejores resultados en mayo, con los mayores incrementos mensuales de 100% y 51,2%, respectivamente. Si pasamos a más detalles, la fabricación de vehículos (+ 362.9%), la industria del cuero y el calzado (+ 159.7%) y la fabricación de muebles (+ 96.6%) fueron las que más se beneficiaron de la reducción y el retorno gradual. a la actividad en el quinto mes del año.

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La estadística INE no es la única que produce datos positivos y deja espacio para esperar que lo peor ya sea cosa del pasado. Este mismo lunes, la oficina estadística europea Eurostat publicó las cifras de ventas minoristas de mayo, que reflejan un aumento del 17,8% en la zona del euro. También llegan noticias alentadoras de Alemania: los nuevos pedidos a las fábricas en ese país avanzaron 10.4% entre abril y mayo después de sufrir una caída récord en la actividad durante el confinamiento. Y hay más: el índice PMI preparado por la consultora IHS Markit, a través de una encuesta de percepción de gerentes de compras de cientos de empresas en varios estados de la zona euro, registró su mejor resultado en junio desde febrero pasado.

Sin embargo, en todos los casos, hablar de recuperación parece más un espejismo que una realidad. Tanto en el caso del índice PMI como en el caso de la industria alemana, cuyos pedidos están casi un 30% por debajo del primer trimestre del año y el mismo período de 2019. También en el caso de las ventas minoristas en la zona del euro, el La instantánea es la misma: el rebote de May es notable, pero aún no es suficiente para recuperar completamente el terreno perdido. En términos interanuales, es decir, en comparación con los niveles de mayo de 2019, la evolución continúa siendo negativa (-5,1%), aunque la caída es menos severa que la registrada en marzo y abril, cuando la disminución se convirtió en dos dígitos: 8.3% y 19.6%, respectivamente.

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Es que los shocks de la crisis económica causados ​​por la pandemia covid-19 han sido devastadores en el segundo trimestre del año, según las previsiones de los principales organismos y casas de análisis. El Banco de España calcula que, después de disminuir el PIB en un 5,2% entre enero y marzo, como efecto de solo dos semanas de encierro, entre abril y junio, la actividad disminuyó entre un 16% y un 21,8%. Mientras tanto, la Autoridad Independiente para la Responsabilidad Fiscal (Airef) pronostica una caída del 14% para el mismo período. Las previsiones preparadas por Funcas también señalan que en el segundo trimestre del año la economía ha continuado en territorio negativo, con caídas entre 18% y 20%. Los primeros efectos globales de la recuperación del PIB, explica Fernández, vendrán en el tercer trimestre, con un avance de entre 15% y 17%.

En el caso de la producción industrial española, todas las actividades registraron disminuciones en la tasa interanual. Las categorías de confección y fabricación de vehículos fueron las más afectadas, con una disminución de 80.6% y 63.1%, respectivamente. La industria química (−13.4%), la recolección, purificación y distribución de agua (−13.6%) y la industria papelera (−14.5%), por otro lado, fueron las que menos redujeron su producción con respecto a mayo de 2019 .

«Prever hasta dónde puede llegar la recuperación es lo más difícil», dice Fernández. Las variables en juego son muchas, tanto internas como externas. «Por ejemplo, en el sector del automóvil, lo que sucede internacionalmente es muy importante, mientras que otros están más orientados hacia la demanda interna, por lo que es muy difícil hacer pronósticos por actividad, porque hay mucha incertidumbre sobre cómo puede comportarse la demanda interna, pero también en qué medida se restablecerá la cadena de producción y la demanda internacional. «

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Analizando los datos por sectores industriales sin corrección de calendario, las disminuciones interanuales han sido de alrededor del 40.9% en bienes de consumo duraderos, 39.7% en bienes de capital, 26.9% en bienes intermedios, 23.7% en bienes de consumo no duraderos y 17.6% en energía Los índices corregidos por efectos estacionales y de calendario también muestran tasas negativas en todos los sectores: bienes de consumo duraderos (-36.5%), bienes de capital (-36.4%), bienes intermedios (-23.4%), bienes de consumo no duraderos (-19.6% ) y energía (-16,6%). El mayor dinamismo se observa en las industrias de bienes de consumo duraderos y bienes de capital, que sufrieron la mayor parálisis en abril. De nuevo, un claro efecto de rebote.

La producción industrial también disminuyó en mayo en todas las comunidades en la tasa interanual. Los mayores descensos se produjeron en Baleares (-35,8%), Aragón (-33,8%) y Galicia (-33,6%), mientras que los más pequeños los experimentaron Murcia (-17%), Castilla-La Mancha (-20,6%) , Canarias (-22,2%) y Madrid (-23,3%).

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El mayor sindicato británico pide a Bruselas que detenga la compra de Air Europa por parte de Iberia | Economía

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Un avión de Air Europa.

Unite Union, el sindicato más grande de Gran Bretaña e Irlanda, ha pedido a las autoridades de Bruselas que detengan la compra de Air Europa por parte de Iberia porque dicha operación «es particularmente peligrosa en términos de competencia», según el informe presentado por la organización. Unión a la Dirección General de Competencia de la Unión Europea, que debe autorizar la adquisición.

Esta operación, denuncia Unite, sería en detrimento de los ciudadanos, que no podrán elegir la mejor oferta entre los diferentes operadores y, en muchas ocasiones, no tendrán más remedio que volar con IAG, el grupo hispano-británico al que Iberia, Vueling y British Airways pertenecen. .

“Unite ha reunido un equipo de expertos para presentar evidencia detallada que demuestre que esta fusión de Iberia con Air Europa es anticompetitiva. Tenemos un caso muy sólido y esperamos presentarlo como un tercero cuando comience la Fase I de la investigación ”, dijo en un comunicado Sharon Graham, directora ejecutiva de Unite.

Según el informe, la cuota de mercado combinada después de la adquisición de Air Europa podría aumentar al 100% en una gran cantidad de vuelos, como Bilbao-Madrid, La Coruña-Madrid, Madrid-Sevilla o Barcelona-Bilbao. Además, en la ruta Madrid-Barcelona, ​​la cuota de mercado combinada posterior a la transacción alcanzaría el 99,7%.

Además, IAG también dominaría numerosas rutas entre Madrid y América Latina, especialmente después de la crisis experimentada por las dos aerolíneas más grandes de la región, Latam y Avianca. Debido a restricciones en la movilidad de covid-19, ambos declararon insolvencia en los EE. UU. Y podrían reducir radicalmente su flota o incluso desaparecer por completo, según el informe del sindicato.

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Por lo tanto, IAG podría lograr una cuota de mercado combinada posterior a la transacción del 100% en rutas desde la capital española a Bogotá, Montevideo, Iguazú o Ciudad de Panamá, entre otros. Esto también afectará a un gran número de pasajeros europeos, señala Unite, ya que uno de cada tres pasajeros que viajan a América Latina con un vuelo de conexión en un aeropuerto europeo lo hace con una escala en Madrid.

Unite también insta a la Comisión Europea a revisar a fondo el ranuras (permiso de vuelo) de IAG en el aeropuerto de Madrid-Barajas, ya que «actualmente tiene una posición sólida que podría fortalecerse aún más después de la compra de Air Europa». Iberia acordó la compra de Air Europa por 1.000 millones de euros en noviembre pasado pero, aunque mantiene el interés estratégico de la operación, está reconsiderando sus condiciones económicas debido al difícil entorno económico causado por covid-19, según el CEO. de Iberia, Luis Gallego, en una entrevista con EL PAÍS.

Contra despidos

Graham también rechazó el argumento dado por el IAG de que la adquisición de Air Europa contribuirá a salvar empleos, como sostiene el holding, afirmando que «está utilizando la pandemia global» para «imponer un plan a largo plazo» en el Reino Unido , con el objetivo de «despedir y volver a contratar» a la mayoría de sus trabajadores, en términos y condiciones de trabajo «inferiores», mientras «destruye el resto de los empleos».

En este sentido, Unite cree que si IAG «continúa con los 12,000 despidos en British Airways», también podría «dar luz verde» para que Iberia y Vueling hagan «lo mismo», tan pronto como sus Archivos de Regulación de Empleo Temporal terminado. (ERTE) y se cumple el plazo que previene los despidos, según lo dispuesto por la ley introducida por el Gobierno español para hacer frente a la pandemia.

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Por esta razón, exigió al futuro CEO del grupo IAG, Luis Gallego, que relevará a Willie Walsh en el cargo en septiembre, que actúe para «evitar que la marca British Airways sea destruida y que los despidos lleguen a las aerolíneas españolas del grupo». “No vamos a permitir que British Airways normalice este comportamiento despreciable. Este mes trasladaremos nuestra campaña contra los despidos a España «, concluyó Graham.

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