Las nuevas empresas chinas estaban luchando. El coronovirus puede ser el colmo

Según el proveedor de datos Pitchbook, la inversión de capital de riesgo en la Gran China en lo que va del año, incluido el continente y Hong Kong, ha disminuido en más del 65% en comparación con el mismo período del año anterior.

Estas son malas noticias para muchas compañías, que ya estaban luchando por encontrar fondos durante lo que se conoció el año pasado como un “invierno capital”. Las empresas de la región invirtieron un capital colectivo de $ 54 mil millones en capital de riesgo en 2019, que recaudaron en 2018.

“Kovid-19 ha sido otro desafío para el panorama de capital de riesgo de China en medio de una serie de fracasos”, dijo el analista de capital de riesgo Alex Frederick en Pitchbook.

Las nuevas empresas son importantes para las ambiciones económicas a largo plazo de China. El país ha superado a los Estados Unidos como el centro más grande del mundo para los unicornios, o empresas privadas de miles de millones de dólares. Los capitalistas de riesgo están prestando especial atención a las empresas de tecnología, que pueden ayudar al objetivo de Beijing de convertirse en un líder mundial en inteligencia artificial, automóviles eléctricos y otros campos.
Pero el año pasado, muchas nuevas empresas chinas tuvieron problemas con los inversores judiciales. La actividad económica en China se desaceleró cuando el país enfrentó un enfriamiento de la demanda interna y una guerra comercial con los Estados Unidos.
Mientras tanto, los problemas en las startups de alto perfil se han convertido en historias de precaución para muchos inversores. La oferta pública inicial del proveedor estadounidense de espacio de oficinas WeWork, por ejemplo, fue notoriamente protegida el año pasado, mientras que el fabricante chino de automóviles eléctricos NIO (NIO) Ha visto Cráter de stock La compañía recauda dinero en forma de 44% a al menos $ 3 por acción de hace un año.

El coronovirus ahora puede ser un golpe fatal para las compañías que no son fuertes para el clima de agitación económica. Frederick dijo que no hay una comparación completa con lo que enfrentan las nuevas empresas en este momento, pero dijo que el entorno es similar al que enfrentan las empresas durante la Gran Recesión durante más de una década.

El analista dijo: “Durante la última recesión, las nuevas empresas financiadas a largo plazo entre la financiación condujeron a la financiación a largo plazo y una disminución sustancial en los incrementos de la valoración”. “Los intentos de incluir coronavirus han llevado a una recesión económica, y la incertidumbre sobre la gravedad y duración de la recesión está exacerbando aún más la inestabilidad económica”.

En 2018, trabajadores en una incubadora de inicio en Beijing. Los emprendedores en China se han enfrentado a una aparente desaceleración en la actividad de capital de riesgo durante el año pasado, lo que resulta en que menos empresas se trasladen a menos empresas.

Vencer a los inversores

CNN Business ha trabajado con más de media docena de personas, que están activas en nuevas empresas.

Oscar Ramos, director gerente de Chinselerator, una incubadora de startups con sede en Shanghai, dijo que el período ininterrumpido entre las vacaciones de Año Nuevo Lunar y las vacaciones de verano es la época del año que generalmente se usa para que las startups cierren negocios.

No este año En cambio, los empresarios priorizan asuntos más urgentes: reducción de costos. Redacta un plan de contingencia. Reconsiderar las costosas ambiciones de desarrollo.

Antes del brote, la startup de fintech con sede en Hong Kong MioTech estaba trabajando para expandirse a Singapur, dijo el CEO Jason Tu. Ahora, está deteniendo esos arreglos.

TU le dijo a CNN Business que su equipo estaba “tratando de ahorrar cada centavo” mientras sus socios en la comunidad de startups luchaban por sobrevivir.

“Tengo amigos de inicio bastante buenos que están a punto de cerrar sus puertas”, dijo. “Todo lo que depende en gran medida de la cadena de suministro, la distribución o la presencia fuera de línea, todos van a desaparecer”.

Trabajadores en un lugar de trabajo conjunto en Beijing en 2018. China se convirtió en el principal centro del mundo el año pasado, superando a los Estados Unidos;

Incluso las empresas que han logrado recaudar grandes cantidades de capital en los últimos meses confían en sus prioridades.

Es compatible con Xpeng Motors, un fabricante de automóviles eléctricos. Alibaba (Baba)Según Pitchbook, en noviembre se recaudaron $ 400 millones, una de las rondas de financiación más grandes de China en ese trimestre.

La compañía estaba considerando formas de reducir los gastos antes del brote, dijo Brian Gu, presidente de la startup con sede en Guangzhou. Pero la crisis de salud lo está obligando a profundizar aún más, dijo, y agregó que Expeng Motors está analizando qué planes puede poner en segundo plano. También está considerando otras formas de obtener capital, como tomar un préstamo bancario o buscar subsidios del gobierno.

Los planes para reunirse con posibles inversores también se han perdido debido a las restricciones de viaje y los bloqueos de la ciudad o del país.

La industria de viajes ha sufrido el peor golpe desde el 11 de septiembre debido al coronavirus.

“Por supuesto, es lento, porque no puedo conocer a nadie”, dijo Edith Yeung, socia gerente de la firma de riesgo de Silicon Valley Proof of Capital y consultora para la incubadora 500 Startups. Por lo general, pasa alrededor de medio año en China, y no ha podido regresar al país desde que comenzó el brote.

Abel Zhao, CEO y cofundador de la firma de software de inteligencia artificial con sede en Hong Kong Travelflan, dijo que también enfrenta complicaciones al tratar de obtener fondos. Su compañía, que se ocupa del servicio al cliente para aerolíneas, hoteles y otros proveedores, está en conversaciones con capitalistas de riesgo en Beijing para recaudar $ 12 millones, pero le resulta difícil sellar el acuerdo.

Zhao dijo: “Básicamente, dos inversores chinos dicen: ‘Necesitamos volar a Beijing para encontrarnos”. “Así que estoy pensando, ya sabes, ¿debería irme y quedarme allí hasta que todo termine?”

Nueva normalidad

Algunas compañías han encontrado una solución alternativa, evitando que la actividad se detenga por completo.

Ramos de Chinsellerster, cuya firma también administra un fondo de riesgo que se enfoca en nuevas empresas en etapa inicial, dijo que su equipo ha cerrado más de 10 millones de inversiones desde el inicio del brote del virus, por un total de $ 2.1. Millones Dijo que muchas transacciones ya estaban operando antes del brote, mientras que otros acuerdos fueron el resultado de referencias personales.

Los empresarios también están atrayendo inversores a través de plataformas de videoconferencia Zoom (ZM)Ramos dijo que algunas personas celebraron reuniones virtuales de “Hora feliz” para tomar la cerveza y hablar de la tienda.

Zhao dijo que ha tratado de mantener un contacto cara a cara llamando a los inversores en Zoom Weekly. “Necesito asegurarme de que su interés siga siendo alto”, explicó.

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Pero hay un límite de cuánto se puede hacer en línea cuando hay apuestas que valen millones de dólares.

“No se puede construir una relación sin verse”, dijo Yung, un socio de la empresa de riesgo de Silicon Valley. “No importa cuántos zooms hagas. No es solo uno”.

El proceso de diligencia debida, generalmente denominado declaración final de los antecedentes de una empresa antes de que un accionista cierre un acuerdo, generalmente se realiza en persona.

Pero, ahora es difícil hacerlo, dijo Yeung, porque esa fase a menudo implica visitar personalmente a las empresas para evaluar la cultura de gestión y revisar los estados financieros.

Ramos reconoció la dificultad de cerrar los acuerdos, pero dijo que su empresa pudo solucionarlo hasta ahora. “Prohibición de viajar [and] La diligencia se está limitando debido a las restricciones de acceso a la oficina “, dijo. Pero eso no significa que no se realicen inversiones”.

Y se espera que las cosas se recuperen: los expertos, incluido Frederick, un analista de libros de texto, predicen una reactivación cuando termine el brote, prediciendo que los inversores solo mantendrán su capital y reanudarán como de costumbre Lo haremos hasta que la situación mejore.

La supervivencia del más apto

Incluso si hay un rebote final, los empresarios tendrán que soportar Dificultad significativa antes de que esto suceda. Friedrich señaló que durante la Gran Recesión, los capitalistas de riesgo investigaron financieramente más nuevas empresas antes de decidir invertir.

Dijo que las startups que dependían de la financiación de capital riesgo tuvieron el peor rendimiento, ya que la financiación fue la peor para las altas tasas de quema y los caminos poco claros de rentabilidad. “Las nuevas empresas que ya eran rentables o que tenían bajas tasas de quema y vías claras para la rentabilidad fueron las mejores”.

Otros dijeron que el brote está probando cuán fuerte es el liderazgo en muchas startups.

“Si no estuvieran listos para el flujo de efectivo durante al menos tres a seis meses, y tendrían que aumentar ahora porque se están quedando sin efectivo, realmente no debería invertir para comenzar”, Yong, Silicon Dijo Valley Venture Firm Partner.

Estas nuevas empresas recaudaron miles de millones y luego recortaron miles. Los trabajadores están conmocionados y decepcionados

Para compañías como TravelFlan, la crisis de 2019 fue una llamada de atención. Zhao admitió que él y su cofundador se vieron obligados a pagar durante más de un año, mientras que otros empleados se fueron sin pagar durante varios meses.

A la luz de esos problemas, dijo, Travelflan ha tratado de revitalizar todo su modelo de negocio expandiendo su alcance más allá de los viajes para incluir otros proveedores de servicios de estilo de vida y tomar socios clave de otros sectores, incluidos Samsung y China Mobile. Decidido Finalmente, pudo asegurar una inversión De varias empresas de riesgo, recaudó $ 7 millones a una valoración de $ 27 millones.

Empleados de TravelFlan en Shanghai. La startup con sede en Hong Kong tuvo problemas para cumplir a fines del año pasado antes de cambiar su estrategia y ganar nuevas inversiones.

Zhao dijo que la experiencia ahora ha puesto al equipo en una mejor posición para una temporada de incertidumbre.

Él dijo: “Si no hubiera pasado por todo eso, todavía habría estado operando la compañía de la misma manera”. “Así que todas estas cosas sucedieron para forzarse, obligar a mi socio a buscar en la empresa, en lugar de lo que los inversores necesitan”.

La firma de inversión de Silicon Valley, Sequoia Capital, ha hecho la situación más difícil Carta abierta Para este mes

“De alguna manera, los negocios reflejan la biología”, escribió la compañía. “Como dijo Darwin, los que sobreviven ‘no son los más fuertes o los más inteligentes, sino los más adaptables al cambio”.

Aarav

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